Coronavírus e uma recessão iminente: como aumentar o capital em tempos incertos

Veja como aumentar o capital quando as coisas ficam difíceis.

Na última década, estivemos no meio da maior expansão econômica da história americana, com o desemprego em uma baixa . 

Naturalmente, durante períodos de expansão econômica, aumentar o capital para uma startup ou um novo negócio é mais fácil. Os investidores são incentivados a investir capital em negócios nascentes, porque a perspectiva de retorno é maior em comparação com outras oportunidades de investimento e o risco de queda é reduzido por causa dos gastos dos clientes e da reposição de capital. Se os “ tempos forem bons ”, os investidores geralmente sabem que, mesmo que os fundadores cometam erros, eles terão amplas chances e oportunidades para corrigi-los. 

Mas o que acontece quando o mercado gira e entramos em recessão? Ou algo inesperado, um evento chamado ” Cisne Negro “, como o Coronavirus, prejudica os mercados globais? Como os empreendedores querem aumentar o capital quando isso acontece?

Essa é uma boa pergunta, já que a maioria dos artigos que você lerá sobre levantamento de capital foi escrita durante os períodos de expansão econômica. Muito provavelmente, durante a década passada. É certo que até minha própria experiência em aumentar as datas de capital apenas nos últimos 10 anos. Eu era jovem demais para experimentar a bolha Dot Com e fui isolado na faculdade de direito durante a Grande Recessão . Mais importante, muitos dos empresários que levantam capital hoje nunca experimentaram uma recessão porque são muito jovens ou porque já faz algum tempo desde que tivemos uma aqui nos Estados Unidos. 

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Dizer que a maioria dos empresários pode não estar preparado para essa eventualidade é um eufemismo. Na semana passada, eu estava sentado com um empresário cuja avaliação era agressivamente alta, mesmo para os padrões da economia em expansão de 2019. Quando perguntei a ele sobre seus planos para a próxima rodada, ele admitiu que sua avaliação futura em rodadas sucessivas se baseava em uma economia forte e que “a proteção negativa não era necessária – simplesmente não consigo entender o motivo. ” 

Os empresários precisam se preparar para uma recessão e precisam saber como levantar capital em um mercado em baixa. Uma das melhores maneiras de fazer isso é se preparar com antecedência. Quando a economia está forte, você tem mais opções. Explore-os. 

Mesmo se você estiver preparado, levantar capital em um mercado em baixa pode ser incrivelmente desafiador e até confuso. Primeiro, os empreendedores precisam se preparar com antecedência, estabelecendo um fosso defensivo claro em torno de suas métricas de negócios, com um forte foco na lucratividade. Os investidores respondem positivamente a isso em períodos de inatividade, uma vez que muitas de suas outras empresas do portfólio enfrentam ameaças significativas. 

Segundo, os empreendedores devem ser flexíveis em termos e avaliações, entendendo um fato importante: o capital é mais importante do que qualquer outra coisa. Mesmo que os empreendedores precisem fazer uma avaliação mais baixa com mais diluição do que o previsto, isso não deve importar. 

Seja pro ativo. Prepare com antecedência. Foco na rentabilidade.

No Demo Day da minha empresa, há cinco anos, um investidor ansioso veio me perguntar: “Quais são as empresas quentes? Vou escrever o cheque agora. Apontei para uma empresa que agora tem uma presença significativa na televisão. O investidor repassou imediatamente e investiu US $ 100.000. 

Nenhuma diligência. Sem conversa. Nada. 

Embora seja uma aberração, ilustra um ponto importante: quando a economia está forte, levantar capital pode ser incrivelmente fácil. 

Mas em uma recessão, pode ficar difícil. É por isso que a melhor coisa a fazer é reforçar sua posição quando a economia está rugindo, para que você esteja melhor preparado. 

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A primeira coisa a fazer é garantir que você tenha uma forte posição de caixa com pista limpa para enfrentar uma tempestade. Seja incansável em seu foco na redução de custos e na simplificação das operações . Elimine projetos paralelos, novos empreendimentos ou outras unidades de negócios com baixo desempenho que não estão contribuindo para o valor principal do produto da sua empresa. Reestruture o pessoal para que você possa concentrar todos os seus colegas no desempenho de suas profissões ou licenças. Além disso, entender se você é “vivo vivo” ou “morto vivo” é outra boa maneira de medir a saúde e a liquidez da sua empresa.

Em segundo lugar, você deve procurar obter rentabilidade  – por qualquer meio possível. Em tempos econômicos fortes, a lucratividade é valorizada pelos investidores porque indica a saúde de uma empresa com ou sem investimento em empreendimentos. Em uma economia em baixa, quando o crescimento e a lucratividade são cada vez mais escassos, ter um negócio de preto pode colocá-lo em um conjunto muito pequeno de empresários de elite. 

Existem inúmeras maneiras de alcançar lucratividade. Um foco específico deve estar nas margens do custo de entrega do seu produto. Observe atentamente o custo unitário da entrega do seu produto ou serviço e faça os ajustes necessários. Além disso, você pode cortar gastos com vendas e marketing para colocar imediatamente seus negócios no escuro. Embora você possa estar sacrificando o crescimento cortando despesas de marketing, a decisão pode ser justificada, dada a natureza da economia e o que é melhor para o seu negócio. 

Aceite mais diluição para sobreviver

Ao levantar capital, empreendedores e investidores costumam negociar a avaliação do negócio . Os investidores estão tentando minimizar a avaliação, a fim de maximizar sua participação percentual, enquanto os empresários estão tentando maximizar a avaliação, a fim de minimizar sua relativa diluição. 

Em uma economia forte, os empreendedores geralmente têm vantagem, à medida que as avaliações estão sendo promovidas e os investidores têm menos poder nas negociações. Por outro lado, em uma economia em baixa, os investidores geralmente têm vantagem, pois há menos capital circulando pelo mercado. 

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Os empreendedores precisam se sentir confortáveis ​​em aceitar uma avaliação mais baixa e, portanto, mais diluição da propriedade em uma recessão. Isso é especialmente agudo quando uma empresa possui uma pequena pista de capital e precisa de uma infusão de investimento para sobreviver. Nessa situação, os empreendedores geralmente levam a vida que conseguirem. 

O que os empreendedores precisam focar é o objetivo final; a sobrevivência e eventual saída bem-sucedida de seus negócios. As recessões são cíclicas por natureza e os empreendedores podem compensar o valor perdido em rodadas sucessivas quando a economia melhorar. Mais importante, a disciplina ensinada durante esses períodos pode gerar retornos financeiros maciços no futuro. 

Se você não pode levantar capital hoje, faça o que puder para sobreviver até amanhã

Durante uma recessão, aumentar o capital de risco se torna significativamente mais desafiador. Se você se encontra em uma posição em que precisa levantar capital em um mercado em baixa, há algumas lições importantes que você pode aprender. Primeiro, você deve fazer o possível para reduzir custos e preservar a liquidez em sua empresa. Segundo, você deve se concentrar em obter lucratividade. Por fim, você deve se sentir confortável em aceitar mais diluição de propriedade. 

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